ERC-404: 대체 가능 및 대체 불가능 토큰의 실험적 결합

ERC-404는 두 가지 지배적인 이더리움 토큰 모델인 대체 가능 ERC-20과 대체 불가능 ERC-721을 단일의 조합 가능한 자산으로 통합하려는 실험적 접근 방식으로 등장했습니다. 이는 대체 가능한 유동성을 갖춘 NFT와 같은 고유성을 약속하며, 전통적인 보관소 래퍼 없이 거래 및 분할 소유가 가능한 "유동화된 NFT"를 가능하게 합니다. 이 아이디어는 상당한 주목을 받았지만, 공식 이더리움 개선 제안(EIP) 프로세스 외부에 있으므로 공식 표준은 아닙니다. ERC-404가 기존 토큰 표준 내에서 어떤 위치를 차지하며 2025년 온체인 경제에서 사용자, 빌더 및 마켓플레이스에 어떤 의미를 갖는지 이해하는 것이 그 역할을 평가하는 데 중요합니다.

배경: ERC-20, ERC-721 및 ERC-1155

이더리움의 토큰 환경은 성숙한 표준에 의해 형성됩니다.

• ERC-20은 대체 가능한 토큰을 정의하며 스테이블 코인 및 거버넌스 토큰을 포함한 대부분의 현재 온체인 자산을 지원합니다. EIP 저장소의 표준 사양은 다음과 같습니다: ERC-20.
• ERC-721은 고유한 대체 불가능 토큰(NFT)을 도입했으며 출처, 마켓플레이스 및 지갑을 위한 공통 기반을 만들었습니다. 참조: ERC-721.
• ERC-1155는 단일 계약에서 대체 가능 및 대체 불가능 유형 모두를 허용하여 다중 토큰 사용 사례를 일반화하고 가스를 줄이며 조합 가능성을 향상시켰습니다. 참조: ERC-1155.

개발자와 애플리케이션에서 이러한 표준이 어떻게 사용되는지에 대한 개요는 토큰 표준에 대한 이더리움 개발자 문서를 참조하십시오: 토큰 표준 개요. 표준이 제안되고 비준되는 과정이 처음이라면, EIP 프로세스 문서는 다음과 같습니다: 이더리움 개선 제안.

ERC-404가 시도하는 것

ERC-404는 일반적으로 하이브리드 메커니즘으로 설명됩니다. 즉, 소유권 변경 및 공급 임계값에 따라 해당 NFT를 동적으로 발행하고 소각하는 대체 가능한 기본 토큰입니다. 실질적으로 보유자는 대체 가능한 측면을 통해 NFT와 같은 객체에 대한 부분적 노출을 얻을 수 있으며, 완전한 "단위" 소유권은 마켓플레이스가 인식하는 NFT로 실현될 수 있습니다. 이는 다음을 결합하는 것을 목표로 합니다.

• 대체 가능한 시장(AMM, 주문 책)의 유동성 및 가격 책정
• NFT의 고유성, 메타데이터 및 마켓플레이스 호환성

ERC-1155의 다중 토큰 유연성과 달리, ERC-404는 종종 맞춤형 발행/소각 및 전송 로직을 사용하여 두 표현을 모두 일치시키면서 ERC-20 공급과 평행한 ERC-721 토큰 세트를 명시적으로 동기화하려고 시도합니다.

커뮤니티에서 실험적이라고 부르는 이유

이 접근 방식은 흥미롭지만 간단하지 않습니다.

• 호환성 절충: 일부 ERC-404 구현은 엄격한 ERC-721 동작에서 벗어나 표준 이벤트 및 소유권 불변량을 예상하는 인덱서, 마켓플레이스 또는 지갑을 방해할 수 있습니다. NFT 메타데이터 및 속성 처리를 위한 모범 사례는 메타데이터에 대한 OpenSea의 지침과 같은 표준에 고정되어 있습니다: NFT 메타데이터 표준.
• 이벤트 의미론: 대체 가능한 전송을 NFT 발행/소각 이벤트에 미러링하는 것은 도구가 이해하고 지원해야 하는 엣지 케이스를 도입합니다.
• 가스 및 UX: 복잡한 발행/소각 동기화는 가스 비용을 증가시키고 혼란스러운 지갑 UX를 유발할 수 있습니다. 개발자는 하이브리드 흐름을 설계할 때 이더리움 가스 기본 사항을 고려해야 합니다: 가스, 거래 수수료 및 최적화.

ERC-404는 공식 EIP가 아니기 때문에 각 구현은 다를 수 있습니다. 이러한 유연성은 혁신적인 발전을 가능하게 하지만, 신중한 감사, 테스트넷 테스트 및 신중한 배포도 필요합니다.

DN-404: 주목할 만한 개선

2024-2025년에 커뮤니티 노력은 부분적 소유권을 달성하면서 ERC-721 호환성을 유지하도록 설계된 "DN-404"(Divisible NFT)로 통합되었습니다. DN-404는 예측 가능한 동작, 기존 NFT 인프라와의 더 나은 조합 가능성, 초기 ERC-404 패턴에 비해 더 가스 효율적인 아키텍처를 강조합니다. 기술적 세부 사항은 DN-404 참조 구현을 검토하십시오: DN-404 리포지토리.

이러한 추세는 개발자들이 인덱서 및 마켓플레이스 관점에서 표준 ERC-721 NFT처럼 작동하면서도 분할 가능한 노출과 유동적인 시장을 가능하게 하는 하이브리드 모델을 찾고 있음을 나타냅니다.

잠재적 사용 사례

• 고가 NFT의 유동성: 역사적으로 유동성이 낮았던 단일 항목을 거래 가능한 포지션으로 전환하여 별도의 보관소 래퍼 없이 부분적 진입 및 퇴장을 가능하게 합니다.
• 바스켓 지수 또는 "바닥 노출": 여러 NFT 또는 컬렉션에 걸친 포지션을 집계하고 대체 가능한 시장이 노출 가격을 책정하도록 합니다.
• 동적 멤버십 또는 액세스 패스: 고유한 자격 증명과 유연한 스테이크와 같은 수량을 모두 나타낼 수 있는 토큰입니다.
• 온체인 아트 및 생성 자산: 공급 파편화 또는 통합에 반응하는 알고리즘으로, 새로운 프로그래밍 가능한 소유 형태를 허용합니다.

위험 및 고려 사항

• 마켓플레이스 호환성: 구현이 ERC-721 의미론에서 벗어나는 경우, 마켓플레이스 또는 인덱서는 소유권을 잘못 해석하거나 항목을 올바르게 표시하지 못할 수 있습니다. ERC-721은 표시 및 전송 의미론의 기준점으로 남아 있습니다: ERC-721.
• 유동성 파편화: 병렬 NFT 및 대체 가능한 시장은 유동성을 분할하여 변동성과 슬리피지를 증폭시킬 수 있습니다.
• MEV 및 가격 책정: 발행/소각 결합은 명확하지 않은 MEV 벡터를 열 수 있습니다. 하이브리드 자산에 대한 가격 오라클을 검증하는 것은 순수 ERC-20 토큰보다 어렵습니다.
• 승인 및 서명: 복잡한 흐름은 종종 UX 개선을 위해 토큰 승인 및 허가 스타일 서명에 의존합니다. 허가를 사용하는 경우 ERC-2612 표준 및 해당 보안 모델을 이해하십시오: ERC-2612 (허가).
• 규제 모호성: 고유 자산의 분할 소유는 관할권에 따라 질문을 제기할 수 있습니다. 팀은 독립적인 법률 자문을 구해야 합니다.

2025년에 중요한 것

2025년 현재, 하이브리드 토큰 실험은 계속 발전하고 있으며, DN-404는 더 깨끗한 ERC-721 호환성을 추구하는 빌더들 사이에서 인기를 얻고 있습니다. 많은 개발자들은 이제 ERC-404 아이디어를 최종 목적지라기보다는 디자인 공간의 시험장으로 취급하며 다음을 우선시합니다.

• 도구 및 마켓플레이스 상호 운용성을 위한 NFT 표준의 엄격한 준수
• 사용자 혼란과 비용을 최소화하는 가스 효율적인 메커니즘
• 예기치 않은 발행/소각 동작을 피하기 위한 명확하고 감사 가능한 로직

프로젝트를 평가하는 경우:

• 구현이 이벤트 및 소유권 의미론에 대한 ERC-721 및 ERC-1155 기대치와 일치하는지 확인하십시오. 참조: ERC-1155.
• 대체 가능한 계층과 NFT 계층이 동기화되는 방법에 대한 문서를 검토하십시오.
• 감사 범위 및 테스트넷 배포를 확인하십시오.
• 마켓플레이스 표시 및 거래 지원을 검증하십시오.
• EIP 상태를 이해하고 팀이 표준화를 추구할 의도가 있는지 확인하십시오: EIP 프로세스.

개발자 지침

• 가능한 경우 기존 표준에서 시작하여 지갑, 인덱서 및 마켓플레이스와의 호환성을 보장하십시오. 개발자 개요를 참조하십시오: 토큰 표준 개요.
• 소유권 및 전송에 대한 ERC-721 규칙을 존중하는 조합 가능한 이벤트 디자인을 선호하십시오.
• 분할이 필요하고 마켓플레이스 호환성이 중요한 경우 DN-404 아키텍처를 고려하십시오: DN-404 리포지토리.
• 발행/소각 규칙 및 엣지 케이스를 명시적으로 문서화하십시오. 반올림 및 임계값이 처리되는 방식을 명시하십시오.
• 가스와 사용자 명확성을 위해 최적화하십시오. 승인, 서명 및 분할 주변의 좋지 않은 UX는 채택을 약화시킬 수 있습니다.

지갑 UX 및 보안

하이브리드 토큰은 더 복잡한 서명 및 승인 흐름을 도입하며, 사용자는 동일한 자산 내에서 ERC-20 유사 및 NFT 유사 계약과 모두 상호 작용할 수 있습니다. 하드웨어 지갑은 개인 키를 격리하고 명확한 거래 프롬프트를 제공하여 위험을 완화하는 데 도움이 됩니다. 실험적인 자산을 보유하거나 적극적으로 거래할 계획이라면 오픈 소스 펌웨어, 안정적인 EVM 지원 및 읽기 쉬운 서명 화면을 강조하는 하드웨어 지갑을 고려하십시오. OneKey는 투명한 보안과 원활한 EVM 상호 작용에 중점을 두어 복잡한 계약 호출을 검토하거나 하이브리드 토큰 생태계에서 승인을 관리해야 할 때 유용할 수 있습니다.

결론

ERC-404는 실제 수요를 조명합니다. 즉, NFT를 가치 있게 만드는 기능을 포기하지 않고 고유 자산을 더 유동적으로 만드는 것입니다. 이 접근 방식은 여전히 실험적이고 표준화되지 않았지만, 그 아이디어는 더 강력한 호환성과 더 나은 UX를 목표로 하는 DN-404와 같은 새로운 디자인에 영향을 미쳤습니다. 사용자 및 빌더에게 있어 앞으로 나아갈 길은 기존 표준의 엄격한 준수, 발행/소각 동기화의 신중한 엔지니어링, 명확한 문서화를 포함합니다. 생태계가 발전함에 따라 하이브리드 소유 모델은 오늘날 이더리움을 지원하는 도구 및 마켓플레이스와 깨끗하게 통합된다면 인정받는 패턴이 될 수 있습니다.