ERC-4626: DeFi 수익을 강화하는 토큰화된 볼트 표준

LeeMaimai

/2025년 10월 16일

주요 결과

• ERC-4626은 수익성 자산의 통합을 위한 표준화된 인터페이스를 제공합니다.

• 볼트는 자산 가치와 지분 수량을 분리하여 회계를 간소화합니다.

• 안전한 통합을 위해 미리보기 함수와 전환 도우미를 사용해야 합니다.

• 최근 DeFi 생태계에서 ERC-4626의 채택이 증가하고 있습니다.

• 하드웨어 지갑은 안전한 거래를 위한 필수 도구입니다.

탈중앙화 금융은 실험적인 수익 농장에서 시작하여 구성, 감사 및 확장 가능한 모듈식 기본 요소의 생태계로 발전했습니다. 이러한 변화의 중심에는 프로토콜, 체인 및 지갑 전반에 걸쳐 수익성 자산을 상호 운용 가능하게 만드는 토큰화된 볼트 표준인 ERC-4626이 있습니다. 대출 시장, 자동화된 전략 또는 유동성 예치형 토큰과 상호 작용한 적이 있다면, 자신도 모르는 사이에 ERC-4626을 사용했을 가능성이 높습니다.

이 글에서는 ERC-4626이 무엇인지, 왜 중요한지, 내부적으로 어떻게 작동하는지, 주요 보안 고려 사항은 무엇인지, 개발자와 사용자가 이를 안전하게 활용하는 방법 등을 설명합니다. 또한 최근 채택 동향과 OneKey와 같은 하드웨어 지갑이 DeFi 수익 스택에 어떻게 적용되는지도 다룹니다.

ERC-4626이란 무엇인가요?

ERC-4626은 "볼트"를 위한 공통 인터페이스를 정의하는 이더리움 토큰 표준입니다. 볼트는 특정 기초 자산을 보유하고 예치자에게 대체 가능한 "지분"을 발행하는 스마트 계약입니다. 이 지분은 볼트의 총 자산에 대한 청구권을 나타내며 ERC-20 도구와 완벽하게 호환됩니다. 이 표준은 예치, 인출, 전환 미리보기 및 수익 회계에 대한 함수를 일관된 방식으로 명시하여 DeFi 전반의 쉬운 통합을 가능하게 합니다.

표준 사양 및 근거는 공식 EIP를 참조하십시오: ERC-4626: 토큰화된 볼트 표준. 동기 및 설계 절충점에 대한 간결한 개요는 a16z crypto의 설명에서 확인할 수 있습니다: ERC-4626: 토큰화된 볼트 표준. 이더리움의 토큰 표준에 대한 더 넓은 맥락은 Ethereum.org 개발자 문서를 참조하십시오.

ERC-4626이 중요한 이유

기본적인 구성 가능성: 통일된 인터페이스는 수익성 토큰을 라우터, 집계기, 대출 시장 및 AMM 전체에 플러그인 방식으로 사용할 수 있게 합니다. 통합자는 모든 볼트에 대해 맞춤형 어댑터가 필요하지 않습니다.
더 깔끔한 회계: 지분 기반 볼트는 자산 가치와 지분 수량을 분리하여, 수익은 공급량을 늘리는 대신 환율에 적립됩니다. 이는 UI, 포트폴리오 추적 및 세금 신고 로직을 단순화합니다.
더 안전한 통합: 미리보기 함수 및 전환 도우미는 사용자에게 문제를 일으키는 경우가 많은 오프바이원 오류, 반올림 버그 및 유동성 가정을 줄여줍니다.
생태계 지원: 라이브러리의 표준화된 구현 및 감사는 출시 시간을 단축하고 기본적인 보안을 개선합니다. OpenZeppelin의 구현 문서를 참조하십시오: OpenZeppelin Contracts: ERC-4626, 널리 사용되는 Solmate 참조: Solmate ERC-4626 구현.

표준 작동 방식

ERC-4626 볼트는 "자산"(예: DAI 또는 LST)을 래핑하고 예치자에게 "지분"을 발행합니다. 핵심 메커니즘은 다음과 같습니다:

totalAssets: 볼트가 통제하는 모든 기초 자산에 대한 볼트의 뷰를 반환합니다.
convertToShares / convertToAssets: 현재 환율을 기반으로 한 결정적 전환 도우미입니다.
deposit / mint: 정확한 양의 자산을 예치하거나 특정 수의 지분을 요청합니다.
withdraw / redeem: 정확한 양의 자산을 인출하거나 특정 수의 지분을 소각합니다.
preview 함수: 순수/뷰 추정기(previewDeposit, previewMint, previewWithdraw, previewRedeem)는 UI, 라우터 및 지갑이 결과를 시뮬레이션하고 슬리피지를 처리할 수 있도록 합니다.

수익은 지분과 자산 간의 환율을 변경합니다. totalAssets가 (이자, 스테이킹 보상 또는 전략 수익으로 인해) 증가하면, 동일한 수의 지분으로 더 많은 자산을 인출할 수 있습니다. 이는 소유권(지분)의 회계와 성과(환율)를 분리하여 다른 프로토콜과의 더 깔끔한 통합을 가능하게 합니다.

실제 채택 및 2025년 트렌드

네이티브 4626 래퍼: 많은 대출 시장 및 전략 프로토콜은 표준화된 볼트 지분을 통해 포지션을 노출하여 집계기가 예치를 라우팅하고 수익을 일관되게 표시하기 쉽게 만듭니다. 라이브러리 및 SDK는 점차 ERC-4626을 기본 수익 인터페이스로 가정합니다.
LST 및 재스테이킹 전략: 유동성 예치 및 재스테이킹 전략은 일반적으로 수익성 포지션에 대한 예측 가능한 API와 L2 간의 구성 가능한 통합을 노출하기 위해 예치를 볼트로 패키징합니다.
RWA 및 고정 수익: 기관 등급의 온체인 펀드는 종종 전통적인 펀드 회계를 미러링하면서 DeFi 레일 내의 구성 가능성을 유지하기 위해 지분 기반 볼트를 채택합니다.
계정 추상화 및 지갑: ERC-4337 채택과 함께 스마트 지갑은 ERC-4626 볼트에 대한 반복 예치, 수수료 관리 및 허용 정책을 더 나은 UX로 자동화할 수 있으며, 통일된 인터페이스의 이점도 계속 누릴 수 있습니다.

ERC-4626이 수익성 토큰을 계속 표준화함에 따라, 더 많은 프로토콜이 볼트 네이티브 설계로 출시되고 멀티체인 브릿지 및 라우터가 지분 수준의 전송 및 포트폴리오 뷰를 즉시 지원할 것으로 예상됩니다. 개발자의 경우, 표준화된 볼트로 구축하면 통합 마찰이 줄어들고 집계기 전반의 상장 속도가 빨라집니다.

보안 고려 사항 및 모범 사례

표준이 있더라도 볼트 설계 및 통합은 신중해야 합니다:

반올림 및 슬리피지: UX 및 라우팅을 위해 미리보기 함수 및 전환 도우미를 사용하십시오. UI에 잠재적인 반올림 불일치를 표시하고 1:1 전환을 가정하지 마십시오.
재진입 및 훅: ERC-4626은 인터페이스를 정의하며 보안 모델을 정의하지 않습니다. 외부 호출을 보호하고, 확인-효과-상호 작용을 사용하며, 필요에 따라 재진입 보호를 고려하십시오.
자산 평가: totalAssets는 누적된 보상 및 모든 오프체인 오라클을 포함하여 강력해야 합니다. 오라클이 관련된 경우, 오래된 데이터 및 실패 모드를 명시적으로 처리하십시오.
수수료 회계: 성과 및 관리 수수료는 환율 및 인출 결과에 영향을 미칩니다. 수수료 모델을 투명하게 전달하고 장기 시나리오를 테스트하십시오.
유동성 제약: 예치 기간 또는 인출 버퍼가 있는 전략은 previewWithdraw/previewRedeem 및 이벤트에 이를 반영하고 잠재적인 지연을 문서화해야 합니다.
감사된 구현: 잘 테스트된 라이브러리 및 감사된 코드를 선호하십시오. 통합자는 OpenZeppelin의 ERC-4626 계약 및 생태계 유지 관리자의 보안 지침과 같이 검증된 구현에 의존할 수 있습니다.

개발자 통합 체크리스트

볼트 지분을 ERC-20처럼 취급: 허용, 구현된 경우 허가 서명 및 표준 소수점 자릿수를 지원합니다.
미리보기 호출 사용: 서명 전에 예상 지분 또는 자산을 표시하기 위해 예치 및 인출을 시뮬레이션합니다.
환율 추적: 포트폴리오 가치를 전달하기 위해 지분 잔액뿐만 아니라 사용자에게 convertToAssets/convertToShares를 표시합니다.
비표준 볼트 처리: 일부 볼트는 수수료 또는 버퍼를 부과할 수 있습니다. 슬리피지 설정 및 라우팅 논리에 이를 반영하십시오.
위험 노출: 기초 자산 위험, 상대방 노출 및 인출 제약을 문서화하십시오.

고급 사용자 가이드: 볼트 평가

예치하기 전:

기초 전략 및 담보 위험을 이해하십시오.
수수료 일정을 확인하고 시간이 지남에 따라 환율에 어떤 영향을 미치는지 확인하십시오.
유동성 및 종료 조건을 확인하십시오. previewWithdraw는 실제 제약을 반영해야 합니다.
감사 기록 및 구현 라이브러리를 검토하십시오.
수익원을 모니터링하십시오. 지속 가능한 수익은 불투명한 인센티브보다 우수합니다.

지갑, 승인 및 안전한 UX

ERC-4626 볼트와 상호 작용하는 것은 일반적으로 기초 ERC-20 자산을 승인한 다음 deposit 또는 mint를 호출하는 것을 포함합니다. 좋은 위생 습관은 다음과 같습니다:

최소한의 허용량 사용: 가능한 한 "무제한 승인"을 피하십시오.
사용하지 않는 승인은 신뢰할 수 있는 취소 도구를 사용하여 주기적으로 취소하십시오.
서명하기 전에 거래 세부 정보 확인 및 결과 미리보기.

하드웨어 지갑은 온체인 전략에 참여하는 동안 개인 키를 오프라인으로 유지하는 데 도움이 됩니다. 안전하고 DeFi 준비가 된 설정을 원한다면, OneKey는 멀티체인 지원과 명확한 거래 프롬프트를 통해 개방적인 접근 방식을 제공하여, ERC-20 승인 및 ERC-4626 예치를 더 쉽게 관리하는 동시에 서명을 일상적인 브라우징과 격리할 수 있습니다. 고급 사용자의 경우, 스마트 계정과 하드웨어 보안 서명자를 페어링하면 강력한 키 관리와 함께 자동화를 제공할 수 있습니다.

마무리하며

ERC-4626은 DeFi에서 수익의 연결 고리가 되어 맞춤형 전략 통합을 표준화되고 구성 가능한 계층으로 전환했습니다. 더 많은 프로토콜, 체인 및 지갑이 이 인터페이스를 채택함에 따라, 사용자들은 더 명확한 회계, 더 안전한 라우팅 및 더 나은 UX의 혜택을 누릴 것입니다. 전략을 구축하든, 라우터를 통합하든, 단순히 볼트에 예치하든, 감사된 라이브러리와 안전한 서명 관행을 신뢰하는 것이 필수적이며, OneKey와 같은 하드웨어 지갑은 그 기초의 실용적인 부분이 될 수 있습니다.

추가 자료: