스타쉬( 쉬밍싱): OKX 설립자와 거래소 시대의 설계자

중앙 집중식 거래소의 부상과 이를 구축한 기업가 없이는 글로벌 암호화폐 채택에 대한 이야기를 완성할 수 없습니다. 그중에서도 OKCoin과 이후 OKX의 설립자인 스타쉬(쉬밍싱)는 암호화폐 초창기에 유동성, 파생 상품 인프라 및 위험 관리를 정의하는 데 도움을 준 거래소의 중심에 있습니다. 산업이 순수한 거래에서 더 넓은 온체인 경제로 전환함에 따라 쉬의 궤적은 단일 시장에서 CeFi와 Web3를 혼합하는 다중 제품 플랫폼으로 거래소가 진화하는 것을 반영합니다.

OKCoin에서 OKX로: 시장 구조의 중심에 있는 설립자

스타쉬는 2013년 비트코인의 초기 거래 붐 시기에 OKCoin을 설립했습니다. 암호화폐 시장이 성숙함에 따라 플랫폼은 OKEx로 진화했으며, 2022년에 현물 및 파생 상품 거래 이상의 광범위한 제품 전략을 시사하기 위해 OKX로 리브랜딩되었습니다. 이 리브랜딩은 단일 거래소 정체성에서 거래, 지갑 및 온체인 인프라를 포괄하는 다중 수직 플랫폼으로의 전환을 반영했습니다. OKEx가 OKX로 변경되어 서비스 및 브랜딩에 대한 새로운 모듈식 비전을 강조하는 과정은 당시 업계 미디어를 포함한 많은 곳에서 다루어졌습니다 ( CoinDesk 에서 관련 기사 참조).

OKX는 신속하게 강력한 파생 상품 유동성과 견고한 위험 엔진으로 명성을 얻었으며, 이는 전문 트레이더와 시장 조성자가 의존하는 기능입니다. 시간이 지남에 따라 통합 계정(포트폴리오 마진) 아키텍처를 추가하여 사용자가 다중 제품 포트폴리오에 대한 교차 마진 효율성을 확보할 수 있도록 하여 자본 분할 및 청산 위험을 줄였습니다 (OKX 문서의 포트폴리오 마진 에서 자세한 내용 확인).

거래소 시대가 중요했던 이유

중앙 집중식 거래소는 개인 투자자의 호기심과 기관 규모의 시장 조성을 연결하는 다리 역할을 했습니다. 이러한 거래소는 다음을 제공했습니다.

• 현물 및 파생 상품을 위한 가격 발견 및 심층 주문서
• 레버리지 및 청산 연쇄를 처리하기 위한 정교한 위험 모델
• 규제된 접근에 필요한 법정화폐 온램프 및 규정 준수 도구
• 빠르게 변화하는 시장 수요를 충족하는 제품 속도

OKX의 기여는 파생 상품 분야에서 특히 두드러졌습니다. 무기한 스왑 및 옵션이 헤징 및 투기의 핵심 도구가 되면서 거래소는 펀딩 시장을 안정화하고 변동성을 완화하며 상대방을 보호해야 했습니다. "거래소 시대"는 암호화폐의 최전선에 운영상의 탁월함을 가져왔으며, 많은 면에서 산업에 위험 가격 책정 방법을 가르쳤습니다.

투명성을 통한 회복력: 준비금 증명(Proof-of-Reserves) 전환

2022년 이후 시장 신뢰는 검증 가능성에 달려있었습니다. OKX는 암호화폐 증명을 사용하여 빈번한 준비금 증명(PoR) 보고서를 게시하여 사용자가 개인 잔액을 노출하지 않고 집계된 사용자 부채에 대해 거래소가 보유한 자산을 검증할 수 있도록 했습니다. 방법론 및 정기 증명은 OKX 준비금 증명 포털에서 추적됩니다.

이 노력은 거래소의 지급 불능 증명 및 사용자 검증 가능성에 대한 암호학자 및 공공 지식인들의 광범위한 논의의 일부입니다. 비탈릭 부테린의 "지급 불능 증명" 에세이는 거래소가 투명성과 개인 정보 보호의 균형을 맞추기 위해 머클 트리 및 제로 지식 기술을 어떻게 사용할 수 있는지 개괄적으로 설명합니다. 이는 OKX를 포함한 많은 플랫폼이 다양한 형태로 점진적으로 채택한 원칙입니다 ( 비탈릭의 개요 ).

규제 및 메인스트림 채택: 2024-2025년 맥락

지난 2년간 업계의 무게 중심은 결정적으로 메인스트림 금융으로 이동했습니다.

• 2024년 1월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 최초의 현물 비트코인 ETF를 승인하여 전통적인 투자자들에게 규제된 노출의 새로운 채널을 열었습니다 ( 로이터 통신 보도 ).
• 2024년에는 당국이 현물 이더 ETF의 길을 열어 암호화폐를 기존 투자 프레임워크에 더욱 통합했습니다 ( 로이터 통신 보도 ).
• 유럽의 MiCA 규제 체제는 암호화폐 자산 서비스 제공업체를 위한 조화된 규칙을 마련하여 EU에서 감독 및 소비자 보호에 대한 지속적인 접근 방식을 시사했습니다 ( EU 이사회: MiCA 개요 ).

이러한 정책 움직임은 유동성과 새로운 사용자 유입을 촉발했습니다. ETF 물결 이후 비트코인은 2024년에 사상 최고치를 경신했으며, 이는 기관 등급 시장 접근 및 안전한 보관 레일에 대한 수요를 강조했습니다 ( CoinDesk 시장 보고서 ).

CeFi에서 Web3로: 거래소가 온체인 플랫폼으로

2025년의 거래소는 중앙 집중식 및 탈중앙화 금융의 교차점에 있습니다. 이더리움의 Dencun 하드포크(EIP-4844)와 같은 인프라 업그레이드로 인해 온체인 사용자 경험이 빠르게 개선되어 L2 거래 비용이 크게 절감되고 롤업이 일상 사용자가 더 실용적으로 사용할 수 있게 되었습니다 ( 이더리움 재단: Dencun 메인넷 ).

이러한 환경에서 OKX는 통합 Web3 스택을 구축했습니다.

• OKX Wallet: EVM 및 비-EVM 네트워크 전반의 자산을 연결하는 멀티체인 지갑 ( OKX Web3 )
• 온체인 거래소 전반의 유동성을 활용하는 DEX 애그리게이터
• X Layer: OKX 제휴 Layer 2로 비용이 저렴한 거래 및 온체인 애플리케이션 가능 ( OKX X Layer )

이러한 움직임들을 종합하면 스타쉬의 원래 거래소 청사진이 온체인 금융을 위한 전체 스택 도구 키트로 어떻게 확장되었는지 보여줍니다. CeFi에서는 주문서 유동성을 유지하면서 Web3에서는 비수탁 레일 및 개발자 생태계를 수용합니다.

어려움을 통한 교훈: 운영 및 거버넌스 강화

많은 주요 플랫폼과 마찬가지로 OKX도 어려운 시기와 운영상의 시험을 헤쳐나갔습니다. 2020년 10월, 핵심 보유자 문제로 인해 일시적으로 출금이 중단되었으나 다음 달에 재개되었습니다. 이 사건은 중앙 집중식 엔터티에 대한 중복 거버넌스, 운영 투명성 및 사용자 검증 가능성의 중요성을 강조했습니다 ( CoinDesk 보도 ). 그 이후로 OKX를 포함한 업계는 더 강력한 연속성 계획, 키 관리 표준 및 PoR 관행을 향해 나아갔습니다.

2025년 사용자가 중요하게 생각하는 것

• 신뢰할 수 있는 유동성: 타이트한 스프레드, 깊은 주문서, 견고한 파생 상품 위험 엔진
• 검증 가능한 지급 불능: 정기적인 PoR 및 투명한 방법론
• 규제 명확성: 명확한 공개, 관할권 준수 및 사용자 보호
• 온체인 옵션: 저렴한 비용으로 지갑으로 자금을 이동하고 DApp과 상호 작용할 수 있는 능력
• 마찰 없는 UX: 통합 계정, 자본 효율성 및 교차 제품 구성 가능성

OKX의 제품 전략인 유동성 중심의 CeFi와 통합 Web3 레일은 이러한 사용자 우선 순위에 부합합니다. 이는 많은 선도적인 플랫폼이 현재 모방하고 있는 모델이지만, 실행은 운영 세부 사항에 달려 있습니다. 위험 통제, 보관 분할, 결제 파이프라인 및 사고 대응입니다. 사용자는 거의 보지 못하지만 시장이 움직일 때 항상 느끼는 부분입니다.

설립자의 흔적: 과대 광고가 아닌 제품의 엄격함

스타쉬의 접근 방식은 일관되었습니다. 확장 가능한 시장 인프라를 구축하는 것입니다. 다른 사람들이 헤드라인 기능을 쫓을 때 OKX는 종종 마진 모델, 청산 정책, 주문 라우팅 및 저지연 시스템과 같은 내부 작업을 집중했습니다. 이러한 제품 규율 덕분에 OKX는 여러 주기와 경쟁 물결을 거치면서 관련성을 유지할 수 있었습니다.

동시에 플랫폼의 Web3 투자는 미래가 멀티체인이며 사용자 주권적이라는 인식을 보여줍니다. 순전히 수탁형으로 남는 거래소는 온체인 구성 가능성 및 허가 없는 유동성과 경쟁하는 데 어려움을 겪을 것입니다. 승리하는 입장은 하이브리드입니다. CeFi는 심층 주문서 및 법정화폐 브릿지에 사용하고, DeFi 및 지갑은 소유권, 투명성 및 허가 없는 혁신을 위해 사용합니다.

맺는 말

스타쉬는 시장 구조, 위험 관리 및 제품 심층성을 우선시함으로써 암호화폐의 거래소 시대를 형성하는 데 기여했습니다. 산업이 CeFi와 Web3가 융합되는 새로운 단계로 진입함에 따라 이러한 엔지니어링 사고방식, 즉 투명성, 지급 불능 증명 및 사용자 제어 보관이 어떤 플랫폼이 지속될지를 정의할 것입니다.

거래소는 유동성, 법정화폐 접근 및 전문 도구를 위해 계속 중요할 것입니다. 그러나 미래는 의심할 여지 없이 하이브리드입니다. OKX와 같은 평판 좋은 거래소를 규율 있는 자체 보관(하드웨어 지갑인 OneKey를 사용하는 것이 이상적)과 결합하는 사용자는 암호화폐의 다음 장에서 기회와 회복력 모두를 위해 자신을 포지셔닝할 것입니다.