스테이블코인의 수익 시대: 수익과 보안이 만나는 곳

스테이블코인은 시장 인프라에서 프로그래밍 가능한 현금으로 발전했습니다. 2025년에는 높은 기준 금리, 토큰화된 실물 자산, 개선된 규제 명확성이 결합되어 온체인 이동성을 유지하면서 수익을 창출할 수 있는 스테이블코인의 새로운 시대가 열렸습니다. 이는 수익과 보안이 만나는 "수익 시대"이지만, 수익이 어디에서 발생하는지, 그리고 위험을 어떻게 관리해야 하는지를 알아야 합니다.

스테이블코인이 수익을 창출하는 데 독보적인 위치를 차지하는 이유

두 가지 구조적 변화가 스테이블코인 수익을 전면에 내세웠습니다.

• 기준 금리와 재무부 증권 수익률은 수익의 핵심 동력으로 남아 있습니다. 스테이블코인 준비금 및 온체인 수익 전략은 종종 단기 미국 재무부 증권에 참조됩니다. 금리 환경을 이해하는 것이 필수적입니다. 미국 재무부의 공식 금리 리소스 센터를 통해 수익 곡선을 직접 추적할 수 있습니다. 미국 재무부 웹사이트에서 현재 재무부 수익률 데이터를 확인하세요.

• 토큰화가 시범 운영에서 실제 운영으로 나아가고 있습니다. 현금과 유사한 상품을 온체인으로 가져오는 기관 상품이 가속화되면서 사용자는 프로그래밍 방식으로 전통적인 머니 마켓 수익률에 접근할 수 있게 되었습니다. 예를 들어, 블랙록의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)는 온체인 결제 및 분배를 위해 단기 자산을 토큰화합니다. 블랙록에서 BUIDL의 제품 개요를 살펴보세요.

한편, 전 세계 규제 당국은 스테이블코인 규정을 공식화하고 있습니다. EU의 암호화폐 자산 규제(MiCA)는 준비금, 공개, 거버넌스 요구 사항을 포함하여 자산 참조 토큰 및 전자 화폐 토큰에 대한 규칙을 설정합니다. EUR-Lex에서 MiCA 규제 텍스트를 읽어보세요. 이러한 안전 장치는 발행자가 준비금을 어떻게 구성하고 수익을 어떻게 얻거나 전달하는지에 영향을 미칩니다.

스테이블코인 수익은 어디에서 오는가

수익원은 세 가지 주요 범주로 나눌 수 있습니다.

1. 준비금 기반 수익 (CeFi 지원)

   • 많은 법정화폐 기반 스테이블코인은 현금 및 단기 재무부 증권으로 준비금을 보유합니다. 단리 금리가 높으면 해당 준비금이 이자를 얻습니다. 발행자는 모델에 따라 수익을 유지하거나 공유하거나 간접적으로 전달할 수 있습니다.
   • 준비금 구성 및 검증에 대한 투명성을 위해 각 발행자의 공개 자료를 검토하세요.
     • USDC는 정기적인 검증 및 준비금 분석을 제공합니다. Circle의 투명성 페이지를 참조하세요.
     • USDT는 포트폴리오 업데이트 및 준비금 보고서를 게시합니다. Tether의 투명성 페이지를 참조하세요.

2. 온체인 머니 마켓 및 저축 메커니즘

   • 대출 프로토콜은 대출자와 대출자를 연결하여 USDC, USDT, DAI와 같은 스테이블코인에 대한 변동 APY를 제공합니다. Aave 문서에서 Aave의 마켓이 작동하는 방식을 알아보세요.
   • DAI 보유자는 MakerDAO Dai Savings Rate(DSR)를 선택할 수 있습니다. 이 계약은 프로토콜 수익을 DSR 예금자에게 분배합니다. MakerDAO의 DSR 설명서를 읽어보세요.
   • 프로토콜 위험, 활용도, 담보 구성이 금리를 결정합니다. 수익률은 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

3. 토큰화된 재무부 증권 및 RWA 전략

   • RWA 금고는 국채 및 고품질 단기 상품을 공개 블록체인으로 가져와 수익을 온체인에서 발생시키고 프로그래밍 가능한 분배를 제공합니다. 토큰화는 효율성과 투명성을 위한 핵심 경로로 글로벌 표준 설정 기관에 의해 강조되었습니다. 국제결제은행(BIS)의 2024년 연례 경제 보고서에서 토큰화 및 시장 인프라 관련 장을 참조하세요.

모든 범주에서 기본 경제 엔진은 일반적으로 단기 이자율로 거슬러 올라갑니다. 금리가 움직이면 스테이블코인 수익률도 움직입니다.

위험: 방정식의 나머지 절반

"안정"은 가격 고정을 의미하며 위험 제거를 의미하지 않습니다. 지속 가능한 수익 전략은 상충 관계에 대한 명확한 이해를 요구합니다.

• 발행자 및 준비금 위험

  • 법정화폐 기반 스테이블코인에 대한 신뢰는 준비금 품질, 분리, 수탁 기관 및 공개 빈도에 따라 달라집니다. 항상 발행자의 업데이트된 검증 및 준비금 구성을 검토하세요 (Circle의 투명성 페이지 및 Tether의 투명성 페이지 참조).

• 스마트 계약 및 프로토콜 위험

  • 온체인 수익은 잘못 구성되거나 패치되지 않으면 악용될 수 있는 계약을 포함합니다. 잘 감사된 코드, 보수적인 담보 구성, 성숙한 거버넌스를 선호하세요. 엔지니어링 모범 사례 및 일반적인 함정에 대해서는 OpenZeppelin의 보안 지침을 참조하세요.

• 시장 및 유동성 위험

  • 대출 수익률은 위험 회피 기간 동안 압축되거나 활용도가 급증할 때 확대될 수 있습니다. 토큰화된 RWA 상품은 구독 또는 상환 창을 시행할 수 있습니다.

• 규제 및 규정 준수 위험

  • MiCA와 같은 규정은 EU에서 스테이블코인이 운영되는 방식을 정의합니다. 발행자와 사용자는 라이선스 및 준비금 의무를 추적해야 합니다. 공개 네트워크와 상호 작용하는 경우 제재 준수도 중요합니다. 미국 재무부 OFAC SDN 리소스를 참조하세요.

• 보관 및 운영 위험

  • 키는 단일 실패 지점입니다. 수익 전략이 수익을 왜소하게 만드는 공격 표면을 도입하지 않도록 강력한 자체 보관 관행이 필수적입니다.

온체인 실행: 수익을 얻는 실용적인 방법

L1 또는 L2에서 운영하든 실행 워크플로는 유사합니다.

1. 스테이블코인 선택

   • 자산을 위험 감수성과 사용할 플랫폼에 맞추세요 (USDC 및 DAI는 DeFi에 광범위하게 통합되어 있습니다. USDT는 광범위한 유동성을 제공합니다). 입금하기 전에 발행자 페이지 또는 평판 좋은 탐색기를 통해 체인별 계약 주소를 확인하세요.

2. 전략 선택

   • 머니 마켓: Aave 또는 Compound에 스테이블코인을 공급하여 변동 APY에 노출되세요. 보수적인 담보 대출 비율(LTV)로 시작하고 청산 역학을 완전히 이해하지 않는 한 재귀적 레버리지를 피하세요. Compound의 문서를 참조하세요.
   • DSR: DAI의 일부를 Dai Savings Rate에 할당하여 기준 수익을 확보하세요. MakerDAO의 DSR 페이지에서 자세히 알아보세요.
   • RWA 금고: 명확한 상환 정책과 투명한 보고서를 갖춘 토큰화된 재무부 증권 펀드에 가입하세요. 블랙록의 BUIDL 개요와 같은 기관 상품 페이지를 검토하세요.

3. 비용 및 안전 최적화

   • 더 낮은 가스 수수료와 빠른 결제를 위해 L2 네트워크를 고려하세요. 롤업은 활발한 전략의 운영 오버헤드를 상당히 줄일 수 있습니다. Ethereum.org에서 롤업이 작동하는 방식을 알아보세요.
   • 실행이 검증된 인터페이스를 사용하고 공식 문서 또는 거버넌스 포럼을 통해 계약 주소를 확인하세요. 감사 없이 헤드라인 APY만 쫓는 익숙하지 않은 포크는 피하세요.

4. 모니터링 및 재조정

   • APY 변경, 유동성, 프로토콜 업그레이드, 거버넌스 결정 및 금리 변동을 추적하세요. 변동 금리 전략은 "설정하고 잊어버리는" 것을 피하세요.

보안 우선: 수익을 위험으로 바꾸지 않는 방법

확실한 수익 계획은 보관부터 시작합니다.

• 키의 자체 보관

  • 하드웨어 지갑을 사용하여 개인 키를 네트워크 장치와 분리하세요. 이는 DeFi 상호 작용 중 피싱, 멀웨어 및 서명 실수 위험을 줄입니다.

• 거래 위생

  • 모든 거래 및 승인을 확인하세요. 세션별 권한을 선호하고, 지출 한도를 설정하고, 주기적으로 오래된 승인을 취소하세요.

• 네트워크 및 dApp 선택

  • 잘 알려진 프론트엔드 및 감사된 계약을 선호하세요. 거래할 때만 서명 장치를 오프라인으로 유지하세요.

스테이블코인 수익 스택을 구축 중이라면 OneKey는 보안이 중요한 워크플로우에 실용적인 선택이 될 수 있습니다. 다중 체인 자산을 지원하고 WalletConnect를 통해 DeFi와 원활하게 통합되어 전용 장치에서 각 온체인 승인을 확인하고 키를 오프라인으로 유지할 수 있습니다. OneKey의 투명성과 사용자 제어 복구에 대한 강조는 수익이 자체 보관을 희생시키면서 발생해서는 안 된다는 원칙과 일치합니다. WalletConnect의 연결 모델에 대해 자세히 알아보세요.

주목할 만한 2025년 테마

• 대규모 토큰화된 현금 관리

  • 온체인 기관 유동성 펀드는 DeFi 기본 요소를 위한 분배를 확대하고 담보 이동성을 개선할 것입니다. 시스템 수준의 영향에 대한 BIS의 연례 경제 보고서에서 토큰화에 대한 분석을 참조하세요.

• 금리 정상화 및 동적 APY

  • 글로벌 금리가 변화함에 따라 준비금 연동 및 머니 마켓 수익률이 조정될 것입니다. 미국 재무부에서 기준 수익 잠재력을 이해하기 위해 재무부 수익률에 주목하세요.

• 규제 수렴

  • EU에서 스테이블코인에 MiCA가 발효되고 다른 지역에서도 정책 개발이 진행됨에 따라 소비자, 기관 및 DeFi 네이티브 스테이블코인 모델 간의 명확한 구분이 예상됩니다. EUR-Lex에서 MiCA를 읽어보세요.

의사 결정을 위한 간단한 프레임워크

• 위험 예산 정의

  • 스마트 계약, 발행자 및 유동성 위험에 대한 허용 수준에 따라 준비금 기반 수익, 온체인 머니 마켓 및 토큰화된 RWA에 할당하세요.

• 투명성 우선

  • 자주 상세한 공개 자료를 제공하는 플랫폼과 자산을 선호하세요. 발행자의 투명성 페이지(Circle, Tether)와 감사된 프로토콜 문서(Aave, Compound)부터 시작하세요.

• 스택 보안

  • 하드웨어 기반 자체 보관을 중심으로 설정하세요. OneKey를 사용하여 전용 장치에서 거래를 서명하고 승인을 정밀하게 관리하세요.

• 반복

  • 금리, 프로토콜 매개변수 및 규제 지침이 변경됨에 따라 재조정하세요. 수익은 동적이므로 전략도 그래야 합니다.

결론

스테이블코인은 이제 안전, 유동성 및 프로그래밍 가능한 수익의 교차점에 있습니다. 2025년의 기회는 단순히 수익을 얻는 것이 아니라 안전하게 수익을 얻는 것입니다. 준비금 기반 안정성, 토큰화된 머니 마켓 및 온체인 거버넌스를 훈련된 보안 모델 하에 통합하는 것입니다. 투명한 발행자, 감사된 프로토콜 및 하드웨어 보안 자체 보관을 통해 스테이블코인은 암호화폐의 핵심 약속인 자산 주권을 희생하지 않고 수익 시대에 참여할 수 있습니다.

보안을 우선시하면서 DeFi에 참여하는 사용자를 위해 OneKey는 키를 오프라인으로 유지하고 모든 승인을 확인하며 확신을 가지고 수익 플랫폼에 연결할 수 있는 깔끔한 방법을 제공합니다. 몇 베이시스 포인트가 현명한 위험과 무모한 위험의 차이를 만들 수 있는 시장에서 올바른 보관 설정은 가장 높은 레버리지 효과를 가진 선택입니다.