알파를 해제하다: FHE 토큰에 대한 사례

온체인 알파의 다음 물결은 단순히 더 빠른 처리량이나 더 저렴한 수수료에서 오는 것이 아니라, 블록체인을 동시에 진정으로 비공개적이고 프로그래밍 가능하게 만드는 데서 올 것입니다. 동형 암호(FHE)는 이를 달성하기 위한 가장 유망한 암호화 기본 요소로, 스마트 계약이 데이터를 해독하지 않고도 암호화된 데이터에서 직접 계산할 수 있도록 합니다. 2025년에는 FHE 스택이 학술적 약속에서 프로덕션 등급 인프라로 성숙하고 있으며, FHE를 핵심으로 하는 새로운 유형의 네트워크와 공동 프로세서가 등장하고 있습니다. 이 에세이는 투자 가능한 범주로서 "FHE 토큰"에 대한 논지를 제시하고 이를 평가하는 방법을 설명합니다.

FHE란 무엇이며 왜 중요한가?

FHE는 암호문에서 계산을 수행할 수 있도록 하여, 데이터 소유자가 해독한 후 결과가 평문에서 계산된 것과 동일한 출력을 갖도록 합니다. 간단히 말해, 데이터를 노출하지 않고 암호화된 입력에 대해 임의의 논리를 실행할 수 있다는 것입니다. 온체인에 채택되면 이는 기밀 스마트 계약, 비공개 상태 및 검증 가능한 결과와 함께 사용자 수준의 개인 정보 보호를 가능하게 합니다.

• 암호학 배경 개요: 위키피디아의 동형 암호 항목에서 동형 암호 및 그 변형에 대한 개요를 참조하십시오.
• 암호학 분야의 산업 맥락 및 사용 사례: a16z crypto의 암호학 분야 FHE 및 그 중요성 분석을 참조하십시오.
• 표준화 및 보안 매개변수: 커뮤니티에서 관리하는 동형 암호 표준은 스킴 및 매개변수에 대한 유용한 참조입니다.

제로 지식(비밀을 공개하지 않고 명제를 증명하는 것) 또는 신뢰 실행 환경(하드웨어 신뢰가 필요한 것)과 달리 FHE는 계산 전반에 걸쳐 데이터를 종단 간에 암호화된 상태로 유지합니다. 제로 지식 증명과 상호 보완적이며 검증 가능성과 확장성을 위해 결합될 수 있습니다.

지금 왜: 2025년 변곡점

• 도구 사용 가능: Microsoft SEAL 및 OpenFHE와 같은 오픈 소스 라이브러리는 성능과 개발자 편의성을 향상시켰습니다. Google 또한 일반 언어를 FHE 친화적인 회로에 연결하는 FHE Transpiler를 오픈 소스화하여 실험을 용이하게 했습니다(Google Open Source blog).
• EVM 통합 현실화: Zama의 fhEVM은 EVM 의미 체계에 FHE 연산자를 통합하는 방법을 보여주어 개발자가 암호화된 상태에서 실행되는 기밀 Solidity를 작성할 수 있습니다.
• 전용 네트워크 및 롤업 출시: 목적 기반 L2 및 공동 프로세서는 테스트넷에서 조기 메인넷 단계로 전환하여 기밀 스마트 계약 실행 및 검증 가능한 결과를 제공합니다. FHE 중심 생태계, 개발자 보조금 및 해커톤에 대한 공개 활동은 FHE.org에서 집계된 연구 및 커뮤니티 노력을 통해 2024-2025년에 가속화되고 있습니다.

이와 동시에 프라이버시가 필요한 블록체인 사용 사례(온체인 의도, 사용자 거래 전략, 밀봉 입찰 경매, 신용 점수, 비공개 데이터 마켓플레이스)는 중앙 집중식 신뢰에 의존하지 않으면서도 채굴자/검증자 추출 가능한 가치(MEV)를 최소화하는 솔루션을 추진하고 있습니다(이더리움의 MEV 개요 참조).

"FHE 토큰"이란 무엇인가?

여기서 "FHE 토큰"은 애플리케이션에 완전 동형 암호화된 계산을 제공하는 네트워크, 롤업 또는 공동 프로세서의 네이티브 자산을 의미합니다. 구현은 다양하지만 토큰은 일반적으로 하나 이상의 역할을 수행합니다.

• 가스/수수료: 기밀 스마트 계약 실행 또는 암호화된 상태 쿼리 비용을 지불합니다.
• 스테이킹/보안: FHE 계산 또는 집계를 실행하는 분산형 프로버/실행자/시퀀서를 보호합니다.
• 데이터/컴퓨팅 시장: FHE 연산자, 스토리지 또는 대역폭 사용량을 측정하고 정산합니다.
• 거버넌스: 매개변수 선택(예: 정밀도, 노이즈 예산, 회로 제한), 네트워크 업그레이드 및 자금 할당을 수행합니다.

이 분야의 노력에는 fhEVM과 같은 FHE 기본 요소를 통합하는 EVM 호환 레이어뿐만 아니라 Fhenix와 같은 기밀 실행 모델을 탐색하는 목적 기반 네트워크가 포함됩니다. 정확한 토큰 디자인은 다양하지만 가치 축적 논리는 일반적으로 기밀 계산 수요에 연결됩니다.

투자 사례: 가치가 축적되는 곳

• 새로운 수요 곡선: 기밀 스마트 계약은 이전에 공개 체인에서 불가능했던 사용 사례(예: 비공개 주문 흐름, 밀봉 입찰 경매, 온체인 신용, 기밀 DeFi)를 가능하게 합니다. 각 사용 사례는 FHE 실행 계층에 반복적인 수수료를 발생시킵니다.
• MEV 완화 및 공정 시장: 암호화된 멤풀과 기밀 상태는 공격적인 MEV를 줄이고 더 공정한 가격 발견을 가능하게 하여 유동성과 정교한 시장 조성자가 FHE 네이티브 레일을 통해 흐름을 라우팅하도록 유도합니다.
• ZK와의 합성: 프라이버시를 위한 FHE와 간결한 검증을 위한 ZK를 결합하면 신뢰할 수 있는 중립성과 확장성을 제공할 수 있으며, 잠재적으로 FHE 레이어를 고부가가치, 고감도 거래의 백엔드로 만들 수 있습니다.
• 기업 및 규제 채택: FHE의 데이터 최소화 속성은 설계 기반 개인 정보 보호 원칙과 일치하여 기업이 온체인 워크플로우를 실험하면서 데이터 기밀성을 존중하도록 돕습니다. FHE를 실용적으로 만들기 위한 Google의 노력은 암호화폐를 넘어선 광범위한 준비 상태를 나타냅니다(Google FHE Transpiler).

FHE 토큰 평가 방법

신생 단계이므로 서사보다는 펀더멘털에 집중하십시오.

• 성능 범위:
  • FHE "부트스트랩" 또는 게이트당 비용; 현실적인 계약 작업 부하에서의 지연 시간 분포.
  • 암호화된 상태 업데이트 및 쿼리에서의 처리량.
  • 하드웨어 가속(GPU, FPGA, 특수 ASIC) 로드맵.
• 개발자 경험:
  • fhEVM과 같은 라이브러리를 통한 EVM 호환성, 툴체인, 테스트 프레임워크 및 암호화된 상태에 대한 디버깅.
  • 안전성을 유지하면서 매개변수 선택(예: CKKS 대 TFHE)을 추상화하는 SDK.
• 보안 가정:
  • 암호학적 건전성 및 동형 암호 표준 준수.
  • 감사 가능성 및 검증 가능성 - 올바른 FHE 실행을 검증하기 위한 제로 지식 증명 또는 증명의 사용.
• 네트워크 설계:
  • 실행자/시퀀서의 분산화, 스테이킹 및 슬래싱 메커니즘, 검열에 대한 저항성.
  • 경제적 지속 가능성: 수수료 시장, 발행 일정 및 장기 자금 조달 런웨이.
• 생태계 견인력:
  • DeFi, 경매, 신원/신용 및 데이터 시장의 실제 애플리케이션.
  • 오라클, 데이터 제공업체 및 지갑 도구와의 파트너십.

주요 위험

• 성능 위험: FHE는 연산량이 많습니다. 지연 시간/수수료가 높게 유지되면 틈새 사용 사례만 적합할 것입니다.
• 개발자 위험: 기본적으로 암호화된 계약을 작성하는 것은 새롭습니다. 좋지 않은 편의성은 채택을 늦출 수 있습니다.
• 보안 모델 드리프트: 잘못 구성된 매개변수(정밀도, 노이즈 예산) 또는 잘못된 회로는 조용히 실패할 수 있습니다. 감사된 라이브러리와 권장 설정을 고수하십시오.
• 규제 불확실성: 개인 정보 보호 기술은 규정 준수에 반대되는 것이 아니지만, 서사는 정치화될 수 있습니다. 명확한 입장(사용자를 위한 개인 정보 보호, 규제 기관을 위한 감사 가능성)이 중요합니다.

2025년에 주목할 사항

• EVM 친화적인 기밀 계약이 테스트넷에서 메인넷으로 전환되고 측정 가능한 UX 개선이 이루어지며 fhEVM과 같은 프레임워크를 활용합니다.
• 커뮤니티 주도 동형 암호 표준을 통한 표준화 진행 및 라이브러리 간 상호 운용성.
• Microsoft SEAL 및 OpenFHE와 같은 라이브러리의 도움을 받는 회로 설계, 테스트 및 검증을 자동화하는 도구.
• 민감하고 알파를 생성하는 워크플로우에서 실제 견인력: 비공개 주문 흐름, 밀봉 경매 및 기밀 DeFi 전략.

빌더 및 토큰 보유자를 위한 실용적인 단계

• 작게 시작하십시오: EVM 통합 FHE 라이브러리(fhEVM)를 사용하여 POC를 구축하여 DX 및 지연 시간 범위를 이해하십시오.
• 경제성 평가: 특정 워크로드에서 수수료 민감도를 시뮬레이션하고 암호화된 작업과 평문 등가물을 벤치마킹하십시오.
• 보관 및 키 위생 계획: 많은 FHE 네트워크는 EVM 호환 또는 L2입니다. 안전한 서명은 처음부터 중요합니다.

FHE 생태계 토큰을 보유하거나 상호 작용할 계획이라면 하드웨어 지갑이 키 위험을 실질적으로 줄일 수 있습니다. OneKey는 종단 간 오픈 소스이며, EVM 체인 및 사용자 지정 RPC를 지원하며, WalletConnect(WalletConnect)를 통해 dApp에 연결됩니다. 이 조합은 사용 편의성을 희생하지 않고 새 자산을 보관하고, 새로운 네트워크를 추가하고, 기밀 계약을 테스트하면서 안전하게 트랜잭션을 서명하는 것을 실용적으로 만듭니다.

결론

FHE는 연구에서 현실로 전환되고 있습니다. 기밀 스마트 계약 및 암호화된 상태가 사용 가능해짐에 따라 FHE 계산을 제공하는 네트워크와 해당 네이티브 토큰은 개인 정보 보호를 유지하고 알파를 생성하는 온체인 활동에서 새로운 가치 흐름을 포착할 것입니다. FHE 토큰에 대한 사례는 밈이 아니라 가장 가치 있는 온체인 프로그램이 비공개적이고 검증 가능할 것이라는 베팅입니다. 2025년에는 이를 접근하는 올바른 방법은 엄격한 기술적 실사, 실제 워크로드에 대한 집중, 그리고 키와 귀하의 우위를 안전하게 유지하는 운영 보안입니다.