ERC-404: Экспериментальное сочетание взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых токенов

ERC-404 появился как экспериментальный подход к объединению двух доминирующих моделей токенов Ethereum — взаимозаменяемых ERC-20 и невзаимозаменяемых ERC-721 — в единый, компонуемый актив. Он обещает уникальность, подобную NFT, с ликвидностью, подобной взаимозаменяемым токенам, позволяя создавать «ликвидированные NFT», которые можно торговать и владеть ими долями, без традиционных оберток-хранилищ. Хотя эта идея привлекла значительное внимание, она остается за пределами официального процесса предложений по улучшению Ethereum (EIP) и, следовательно, не является официальным стандартом. Понимание того, какое место ERC-404 занимает среди существующих стандартов токенов и что это значит для пользователей, разработчиков и торговых площадок, является ключом к оценке его роли в ончейн-экономике 2025 года.

Предыстория: ERC-20, ERC-721 и ERC-1155

Ландшафт токенов Ethereum формируется зрелыми стандартами:

• ERC-20 определяет взаимозаменяемые токены и сегодня является основой большинства ончейн-активов, включая стейблкоины и токены управления. См. каноническую спецификацию в репозитории EIP: ERC-20.
• ERC-721 представил уникальные, невзаимозаменяемые токены — NFT — и создал общую основу для происхождения, торговых площадок и кошельков. Ссылка: ERC-721.
• ERC-1155 обобщил многотокеновые сценарии использования, позволяя использовать как взаимозаменяемые, так и невзаимозаменяемые типы в одном контракте, сокращая расходы на газ и улучшая компонуемость. Ссылка: ERC-1155.

Обзор того, как эти стандарты используются разработчиками и приложениями, см. в документации разработчиков Ethereum по стандартам токенов: Обзор стандартов токенов. Если вы новичок в том, как предлагаются и ратифицируются стандарты, процесс EIP документирован здесь: Предложения по улучшению Ethereum.

Что пытается сделать ERC-404

ERC-404 обычно описывается как гибридный механизм: базовый взаимозаменяемый токен, который динамически создает и сжигает соответствующие NFT в зависимости от изменений владения и пороговых значений предложения. На практике держатели могут получить долю владения объектом, похожим на NFT, через взаимозаменяемую часть, в то время как полное владение «единицей» может материализоваться в виде NFT, который распознают торговые площадки. Это направлено на объединение:

• Ликвидности и ценообразования с взаимозаменяемых рынков (AMM, книги ордеров)
• Уникальности, метаданных и совместимости с торговыми площадками от NFT

В отличие от гибкости ERC-1155 с несколькими токенами, ERC-404 явно пытается синхронизировать предложение ERC-20 с параллельным набором токенов ERC-721, часто используя пользовательскую логику создания/сжигания и передачи, чтобы обе формы представления оставались согласованными.

Почему сообщество называет его экспериментальным

Подход интригующий, но непростой:

• Компромиссы в совместимости: Некоторые реализации ERC-404 отклоняются от строгих правил поведения ERC-721, что может вызвать проблемы у индексаторов, торговых площадок или кошельков, ожидающих стандартных событий и инвариантов владения. Лучшие практики для метаданных NFT и обработки атрибутов по-прежнему основаны на таких стандартах, как руководство OpenSea по метаданным: Стандарты метаданных NFT.
• Семантика событий: Дублирование передач взаимозаменяемых токенов в события создания/сжигания NFT создает крайние случаи, которые инструменты должны понимать и поддерживать.
• Газ и UX: Сложная синхронизация создания/сжигания может увеличить расходы на газ и привести к запутанному пользовательскому интерфейсу кошелька. Разработчики должны учитывать основы работы с газом в Ethereum при проектировании гибридных потоков: Газ, комиссии за транзакции и оптимизация.

Поскольку ERC-404 не является официальным EIP, каждая реализация может отличаться. Эта гибкость позволяет внедрять инновации, но также требует тщательного аудита, тестирования в тестовых сетях и осторожного развертывания.

DN-404: заметное усовершенствование

В 2024–2025 годах усилия сообщества объединились вокруг «DN-404» (Divisible NFT), разработанного для сохранения совместимости с ERC-721 при достижении дробного владения. DN-404 делает упор на предсказуемое поведение, лучшую компонуемость с существующей инфраструктурой NFT и более эффективную с точки зрения газа архитектуру по сравнению с ранними паттернами ERC-404. Технические детали см. в эталонной реализации DN-404: Репозиторий DN-404.

Эта тенденция указывает на то, что разработчики ищут гибридные модели, которые ведут себя как канонические NFT ERC-721 с точки зрения индексаторов и торговых площадок, при этом обеспечивая дробную экспозицию и ликвидные рынки.

Потенциальные варианты использования

• Ликвидность для дорогих NFT: Превращение исторически неликвидных единичных предметов в торгуемые позиции, обеспечивая дробный вход и выход без отдельных оберток-хранилищ.
• Индексы корзин или «этажная экспозиция»: Агрегирование позиций по нескольким NFT или коллекциям и позволение взаимозаменяемым рынкам оценивать экспозицию.
• Динамическое членство или пропуск доступа: Токены, которые могут представлять как уникальные учетные данные, так и гибкие количества, подобные акциям.
• Ончейн-искусство и генеративные активы: Алгоритмы, которые реагируют на фрагментацию или консолидацию предложения, позволяя создавать новые, программируемые формы владения.

Риски и соображения

• Совместимость с торговыми площадками: Если реализация отклоняется от семантики ERC-721, торговые площадки или индексаторы могут неверно интерпретировать владение или не отображать элементы должным образом. ERC-721 остается основой для семантики отображения и передачи: ERC-721.
• Фрагментация ликвидности: Параллельные рынки NFT и взаимозаменяемых токенов могут разделять ликвидность, усиливая волатильность и проскальзывание.
• MEV и ценообразование: Связь создания/сжигания может открыть неочевидные векторы MEV; проверка оракулов цен для гибридных активов сложнее, чем для чистых токенов ERC-20.
• Одобрения и подписи: Сложные потоки часто полагаются на одобрения токенов и подписи типа permit для улучшения UX. Если вы используете permit, поймите стандарт ERC-2612 и его модель безопасности: ERC-2612 (Permit).
• Регуляторная неопределенность: Дробное владение уникальными активами может вызвать вопросы в зависимости от юрисдикции. Команды должны получить независимую юридическую консультацию.

Что важно в 2025 году

По состоянию на 2025 год эксперименты с гибридными токенами продолжают развиваться, а DN-404 набирает обороты среди разработчиков, стремящихся к более чистой совместимости с ERC-721. Многие разработчики теперь рассматривают идеи ERC-404 как испытательный полигон для проектного пространства, а не как конечную цель, отдавая приоритет:

• Строгое соблюдение стандартов NFT для совместимости с инструментами и торговыми площадками
• Эффективные с точки зрения газа механизмы, минимизирующие путаницу и затраты для пользователей
• Четкая, проверяемая логика, позволяющая избежать неожиданного поведения создания/сжигания

Если вы оцениваете проект:

• Проверьте, соответствует ли реализация ожиданиям ERC-721 и ERC-1155 в отношении событий и семантики владения. Ссылка: ERC-1155.
• Изучите документацию о том, как взаимозаменяемый и NFT-слои остаются синхронизированными.
• Подтвердите покрытие аудита и развертывание в тестовых сетях.
• Проверьте отображение на торговых площадках и поддержку торговли.
• Поймите статус EIP и намерена ли команда добиваться стандартизации: Процесс EIP.

Руководство для разработчиков

• Начинайте с установленных стандартов, где это возможно, чтобы обеспечить совместимость с кошельками, индексаторами и торговыми площадками. См. обзор для разработчиков: Обзор стандартов токенов.
• Отдавайте предпочтение компонуемому дизайну событий, который соответствует конвенциям ERC-721 для владения и передачи.
• Рассмотрите архитектуру DN-404, если требуется дробление, а совместимость с торговыми площадками имеет решающее значение: Репозиторий DN-404.
• Явно документируйте правила создания/сжигания и крайние случаи; укажите, как обрабатываются округление и пороги.
• Оптимизируйте расход газа и ясность для пользователя. Плохой UX в отношении одобрений, подписей и дробления может подорвать принятие.

UX кошельков и безопасность

Гибридные токены представляют собой более сложные потоки подписания и одобрения, и пользователи могут взаимодействовать как с контрактами, похожими на ERC-20, так и с контрактами, похожими на NFT, в рамках одного и того же актива. Аппаратные кошельки помогают снизить риски, изолируя закрытые ключи и предоставляя четкие подсказки для транзакций. Если вы планируете хранить или активно торговать экспериментальными активами, рассмотрите аппаратный кошелек, который делает упор на прошивку с открытым исходным кодом, надежную поддержку EVM и читаемые экраны подписи. OneKey фокусируется на прозрачной безопасности и бесперебойном взаимодействии с EVM, что может быть полезно, когда вам нужно просматривать сложные вызовы контрактов или управлять одобрениями в экосистемах гибридных токенов.

Итог

ERC-404 освещает реальный спрос: сделать уникальные активы более ликвидными, не отказываясь от функций, которые делают NFT ценными. Хотя подход все еще экспериментальный и не стандартизированный, его идеи повлияли на более новые проекты, такие как DN-404, которые стремятся к более строгой совместимости и лучшему UX. Для пользователей и разработчиков путь вперед включает строгое соблюдение существующих стандартов, тщательную разработку синхронизации создания/сжигания и четкую документацию. По мере развития экосистемы гибридные модели владения могут стать признанным паттерном — при условии, что они будут чисто интегрироваться с инструментами и торговыми площадками, которые сегодня составляют основу Ethereum.