Euler (EUL) 是什么？借贷协议背后的治理代币

Euler 是一个构建在以太坊上、面向长尾加密资产的无许可借贷协议。它引入了一种风险驱动的方法来管理和上线资产，旨在将借贷服务扩展到流动性最强的代币之外。EUL 代币正是这一治理体系的核心，它使社区能够掌控协议参数、批准资产上线以及塑造协议的未来。

本文将深入探讨 Euler 是什么，EUL 如何运作，以及治理决策如何影响借款人、贷款人和流动性提供者。我们还将涵盖安全性、近期发展以及负责任参与的实际步骤。

Euler 简介

Euler 的设计重点在于通过「护栏」实现资本效率：

• 基于风险的市场： Euler 根据资产风险对其进行分类，以确定它们可以如何用作抵押品，以及是否可以在交叉市场或隔离市场中借入。详情请参阅文档中的协议概述和风险框架。了解更多。
• 动态利率： 利率会根据使用情况进行调整，帮助市场在无需过度手动干预的情况下找到均衡点。协议文档。
• 清算与拍卖： Euler 旨在通过高效的清算和市场驱动的定价来最大程度地减少坏账。
• 预言机： Euler 使用链上价格馈送，包括 Uniswap 的 TWAP 机制，并由治理决定允许哪些预言机用于特定资产。关于预言机 更多信息。

该协议在 2023 年 3 月遭受了一次重大漏洞攻击，之后大部分资金被追回，社区重新聚焦于加强风险控制和流程。如果您想了解该事件及其解决方案的历史快照，可以参考一些知名媒体的报道。背景：CoinDesk 报道 和 后续报道。

EUL 是什么？

EUL 是 Euler 的治理代币。默认情况下，它不赋予对协议收入的任何主张权，也不授予法律权利；其核心功能是链上治理。

持有 EUL 代币的持有人可以：

• 提议并对参数变更（例如，抵押因子、借款上限、利率曲线）进行投票。
• 批准或下线资产。
• 调整预言机配置。
• 管理国库行动和安全机制。
• 批准升级和时间锁变更。

您可以在 Tally 上探索实时的治理空间和近期提案。Tally 上的 Euler。

有关市场和合约元数据，请参考可信的数据聚合器。CoinGecko 上的 EUL。

治理如何运作

Euler 的治理通常遵循标准的以太坊 DAO 栈：

• 委托投票： EUL 持有人可以将投票权委托给自己或他人的地址，包括专注于风险或研究的代表。治理门户。
• 提案生命周期： 提案通常需要达到一定的门槛才能创建，之后是链上投票期，如果通过，则通过时间锁执行。具体细节和门槛由 DAO 设定，并可根据治理进行更改。
• 变更范围： 风险参数、上线标准、预言机来源和激励机制均在治理范围内。技术升级在考虑之前会经过审计和审查步骤。

Snapshot 空间通常用于链下信号传递，以在正式的链上提案之前了解社区情绪。Euler Snapshot。

代币供应、分配和合约

代币供应、分配计划和合约详情可能会发生变化。请始终通过官方渠道核实当前的合约地址和流通供应量：

• 合约和持有人：Etherscan 上的 EUL
• 市场数据：CoinGecko 上的 EUL
• 文档：Euler 文档

请注意：谨防仿冒合约，在进行交互之前，请务必通过多个来源查找官方合约地址。

EUL 的重要性

• 风险治理： 借贷协议的生死存亡取决于其风险管理能力。EUL 持有人直接影响这些「护栏」。
• 资产扩展： 随着新代币的流行，治理将决定是否以及如何支持它们。
• 协议韧性： 事件发生后，良好的治理是核心防御措施——将风险审查、预言机选择和应急流程正规化。

对用户而言，治理的稳定性通常意味着更可预测的借贷成本、更安全的抵押品实践和更清晰的上线标准。

2025：新动态与关注点

2025 年，DeFi 治理将继续侧重于韧性，社区将优先考虑：

• 更严格的预言机政策和多样化的长尾资产数据源。
• 对流动性波动较大的资产采取保守的参数调整。
• 改善风险贡献者和代币持有人之间的沟通。

Euler 的治理节奏和提案流程可在公开的治理平台中查看。预计资产上线、参数优化、国库管理和协议升级等主题将继续成为焦点。查看当前提案。

如何参与 Euler 治理

• 从可靠的渠道获取 EUL，并仔细核实合约地址。市场数据参考。
• 将您的投票权委托给自己或信任的、具有专业知识的代表。在 Tally 上委托投票。
• 关注讨论、风险报告和 Snapshot 信号；只有在审查了理由后才投票。Snapshot 空间。
• 注意安全保管私钥，并使用安全的钱包签署治理信息。

风险与注意事项

• 市场风险： 治理代币可能波动较大，请勿过度暴露。
• 智能合约风险： 即使是经过审计的系统也存在残留风险；请通过官方渠道关注升级说明和审计报告。Euler 文档。
• 治理捕获： 低投票参与率或高度集中的持股可能导致结果偏颇；委托给可信、透明的代表有助于缓解此风险。

安全最佳实践与 EUL 存储

如果您打算持有并使用 EUL 进行投票，强大的操作安全至关重要。硬件钱包通过将私钥离线存放，同时支持链上操作的安全签名，从而降低了攻击面。

OneKey 专为多链 EVM 资产和治理工作流程而设计：

• 开源固件和可复现构建，确保透明安全。
• 轻松连接主要的以太坊 dApp 进行投票和委托。
• 安全签名治理交易，同时保持密钥离线。

对于活跃的投票者或 DAO 贡献者来说，使用 OneKey 等硬件钱包可以显著降低在创建提案、委托投票或投票过程中密钥被盗取的风险。

结语

Euler 是一个关于面向长尾资产的无许可借贷协议的引人入胜的案例研究。EUL 让社区掌握了主导权，实现了自适应的风险管理和协议演进。如果您参与其中，请将治理视为一项责任：核实数据，权衡利弊，并确保您的密钥安全。

随着 Euler 在 2025 年不断发展，请关注治理论坛和提案动态、审计发布以及预言机政策更新。无论您是在贷款、借款还是投票，明智的参与都是构建更安全、更具韧性的 DeFi 的基石。